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2019/01/28 惠譽調降巴西淡水河谷Vale S.A.本幣和外幣發行人信用評等從BBB+至BBB-,展望為負向。
信評的調降主要由於1/25淡水河谷Feijao的礦場發生水壩潰堤意外。惠譽預期,此次事故造成多人死亡及失?,以及廣泛的環境破壞和財產損失,可能導致巨額的賠償費用。這也是該礦業大廠3年多來第二起因水壩潰堤造成的重大事故,惠譽預估淡水河谷可能遭遇巨額罰款。 惠譽也考量此事件將引發淡水河谷近期到中期內減產,以及額外的補救資本支出,和為確保眾多其他大壩的安全或改採乾式處理其他可能的支出。此外, 由於對淡水河谷環境、社會和公司治理ESG的擔憂以及有關其運營穩定性的問題,淡水河谷的融資管道也可能受到阻礙。 負向的展望反映,1)淡水河谷可能暫停採用濕式鐵礦砂加工的業務;2)該公司隨時可用的現金加上循環信貸額度低於50億美元;3) 淨債務/ EBITDA持續超過3倍;4) 總債務/ EBITDA比率持續高於3.5倍。在未來六個月內,解決與罰款,賠償,融資,業務產出和資本支出有關的問題的可能性不大,這可能導致淡水河谷負向展望的狀態延長。 本行相關商品如下: SBX3BD1712-專-淡水河谷 5.625%半年配息2042年到期美元債券-1 SBX9BD1712-專-淡水河谷海外有限公司6.875%半年配息callable 2036年到期美元債券-2 如有任何問題或指教,請洽詢您專屬之理財專員。 |